Min första aktieförsäljning!

Idag sålde jag mina första aktier någonsin i ett bolag. Ballingslöv fick ryka efter att endast ha varit i portföljen under en kortare tid. Detta betyder inte att jag ser negativt på Ballingslöv och dess utveckling. Tvärtom tycker jag att det ser väldigt bra ut på väldigt många fronter, men jag valde att sälja - främst med motiveringen att jag just nu har flera portföljbolag som jag ser som betydligt mer skevt prissatta än Ballingslöv, och att jag har velat öka i dessa portföljbolag en viss tid. Avkastningen på Ballingsslöv blev runt 26%, men en ingångskurs på 150 och en utdelning innan jag sålde på 185,25.

I samma veva som jag sålde ut Ballingslöv (exponering mot kökssektorn finns fortfarande via Nobia, som dessutom är lägre värderat och har större förväntad avkastning i mina ögon), dubblade jag mitt innehav i Avanza. Avanza har, trots att jag sett bolaget som ett av mina absolut bästa case, fallit från att ha varit det största innehavet till att ha varit bland de minsta som en följd av att jag köpt mer aktier av annat och inte byggt vidare på mitt Avanzainnehav. Avanzainnehavet är därmed mitt näst största innehav. Att Avanzaaktien på kort tid fallit ett par procent gjorde nog i slutändan att jag tog det slutliga steget och ökade. Relativt sett så har ju Ballingslöv därmed blivit ett dyrare innehav gentemot mitt Avanzainnehav.

Jag försökte även öka i ett annat portföljbolag, men misslyckades. Jag återkommer om vilket när jag väl har lyckats med mina intentioner.

Idag var jag ute på sjön, sen träffade jag en kompis i stan, såg på fotbollen hos några andra kompisar och avslutade kvällen med att se inspelningen av Queens livekonsert på Wembley tillsammans med ett gäng kompisar och en hyfsad ljudanläggning. Freddie Mercury är helt sanslös!

Mvh David

Tillbaka från riksgränsen, och bud på Ballingslöv

Riksgränsen var underbart på flera sätt. Även om vädret är extremt opålitligt, så fick vi in en hel del bra skidåkning, vilket tillsammans med såväl god mat, biljard och spabesök gjorde resan till lyckad. Jag blev förvånad över att det var så kallt, och fanns så mycket snö, som det gjorde. Riksgränsen har ju i och för sig öppet till midsommar, så det vore väl konstigt om de inte hade snö till nu.

Ballingslöv, mitt tredje största innehav, har idag fått ett kontantbud på sig för 185 SEK per aktie från huvudägaren Stena. Min spontana reaktion är att, även om budet ligger 20% över min inköpskurs, så är budet för lågt. 185 SEK per aktie är ensiffrigt p/E för ett bolag med såväl tillväxtambitioner samt tillväxthistorik. Nedan tänker jag lista en del positivt kontra negativt med avseende på budnivån.

Positivt

• Jag blir erbjuden en exit i ett bolag som är relativt svårt att handla i.
• Den gamla, framgångsrike VDn går i pension. Jag gillar inte förändringar, och ett VD-byte kan kanske ställa till det för Ballingslöv.
• Jag kan och kommer tvingas centrera portföljen ytterligare med de pengar jag får in på 185 SEK per aktie.

Negativt

• Budet är, enligt alla parametrar jag kan använda, för lågt. Ballingslöv har en fin historik, med en hög organisk såväl som förvärvsbaserad tillväxt, och har på senare tid lyckats integrera nyköpta företag på ett bra sätt i koncernen. Det som talar kanske ändock gör mig benägen att vilja sälja aktierna, är att bolaget i ganska stor mån är konjunkturkänsligt. På sikt är detta dock en mindre fallgrop.

Å ena sidan ser jag gärna en möjlighet att komma ur bolaget för att investera på andra ställen som då relativt sett ser bättre ut, men jag vill ha bättre betalt. Allt under 200 spänn per aktie är inte aktuellt. I mina ögon skulle ett rimligare bud ligga uppåt 230 SEK per aktie. Med dagens bud kommer jag alltså, med största sannolikhet, kvarstå som ägare.

IF Skadeförsäkring, med 13% av röster, har meddelat att de inte är intresserade av dagens budnivå. Förhoppningsvis höjer Stena sitt bud i syfte att lösa ut bolaget från börsen, men egentligen tror jag inte det scenariot är realistiskt. Som det ser ut kommer Stena förmodligen vara nöjda med sin position som cementerad och enskild storägare i Ballingslöv. Det är ju också, trots allt, en del pengar som behöver avsättas för ett helt utköp av bolaget i fråga.

Mvh David